万众创业,公司的股权到底应该怎么分配?

万众创业,公司的股权到底应该怎么分配?

比较简单的方式是将你希望控制的事项以列举的方式在章程中列出,并规定这些事项必须由持有不少于[
 ]%股权的股东赞成方能通过——这实质上就是赋予小股东一票否决权。
例如,小股东持有公司15%股权,大股东持有85%股权,则规定列举事项必须由持有不少于90]%股权的股东赞成方能通过。此外,如果能够把章程的修改也列入必须经小股东同意方能通过的事项中,大股东召开股东会修改章程的情况就可能避免。
创始人如何从公司治理结构上寻求控制权呢?我们需要回到《公司法》中去寻求答案:
一般来说,股权比例越大,股东的话语权越大。大比例的股权必然包括小比例股权所应有的权利,比如股权比例为1/10的股东权利,肯定包括1%的股东所享有的权利。
根据《公司法》的规定,敏感股权比例从小到大的作用依次是:
1%:核心权利是股份有限公司的代为诉权,即代替公司向侵犯公司权利的董事、高管或者他人起诉。股份有限公司连续180日以上单独或者合计持有1%以上的股东,具有代位诉讼权;有限责任公司的股东不受此限制,股权比例再小也拥有该项权利。
10%:核心权力是请求法院解散公司的权利。持有公司全部股东表决权1/10以上的股东,在特定情形中,可以申请人民法院解散公司;有权申请召开临时股东大会和提议召开董事会临时会议。
1/3:意义在于阻止对手超过2/3形成绝对优势比例。该比例的股东还有可能获得1/3董事会席位。在股份有限公司中,1/3席位董事可以提议召开临时董事会。
1/2:超过此比例,则被称为控股股东。股份有限公司股东大会作出普通决议,必须经过出席会议的股东所持表决权半数通过;股份有限公司董事会作出决议,必须经过全体董事会的过半数通过,监事会同样如此。有限责任公司股东向股东以外的人转让股权,应当经其他股东半数同意。
2/3:超过此比例,则称为绝对控股股东。无论有限责任公司还是股份有限公司,修改公司章程、增加或减少注册资本的决议,以及公司分立、合并、解散或者变更公司形式的决议,必须经过2/3以上表决权的股东通过。

以上是法律依据,那么在创业实践中,如何操作呢?

双创始人或创业初期
如果是两个人合伙,最好有一个人持有>2/3的股权,即66.7%以上,这样可以绝对控制一家公司,增资扩股、变更公司形式、修改公司章程等,都可以直接拍板,这就不会出现小杨和小李的那种尴尬局面。
我们还以小杨和小李为例。分配股权之前先做一个创业预判,就是双方做个假设,公司让谁做“带头大哥”更利于公司的良性发展。假设是小杨,就有以下两种处理方案:
A)
小杨出资13.4万,占股67%,小李出资6.6,占股33%,小杨拥有公司绝对控制权,在面临重大抉择时,小杨拥有决策权;
B)
小杨小李各出资10万,分别持有公司分红权50%,但是在章程里约定,小杨拥有公司的决策权。
这是基于两个创始人能力和出资额相当的前提下做出的一种稳妥安排,还有一种常见情况,就是公司只有一个创始人,为了适应发展,外聘高管、寻找投资人需要释放出一定的股权,同样道理,创始人尽量不要低于2/3的股权比例。

发展时期或三创始人
企业进入发展阶段,创始人的股权需要稀释给企业高管和投资人,这时要尽量保持在1/2以上,股东大会半数通过,董事会席位可以提名半数以上,可以最大限度的控制企业;
三个联合创始人同样道理,大股东持有51%以上,且二股东和三股东都不要高于1/3,目的是为了防止被反向牵制。

相对成熟时期或多位联合创始人
1/3是企业家控制一家公司的黄金防守线,所以如果是4个以上联合创始人合作,或者当企业发展相对成熟的时候,大股东一定不能低于这条线,甚至要尽量保持在40%以上,目的是为融资稀释做准备,比如释放15%股份用以融资,40%稀释后还有34%,依然可以保持黄金防守线。

成熟后期
当企业越做越大,你可能就算持有5%的股份也是一笔很大的财富,这个时候如何保证对企业的控制权呢?
2008年黄光裕险些没有被陈晓夺宫,2016年夏王石被门口的野蛮人驱逐,格力电器的董明珠2016年10月31日在股东大会上发飙,其实体现的都是企业控制权的问题。而阿里巴巴、百度等公司,创始人虽然持有很低的股份却依然拥有企业的控制权,这和他们选择同股不同权(在美国上市)有关。
当然,他们都是上市公司,股权控制难度更大一些,而没上市的华为又是一个异类,对于初创企业相对就非常简单易操作了。其实通过股东协议就可以解决企业控制的问题了。

一致行动人
根据证监会“上市公司股东变动信息披露管理办法”的规定,一致行动人是指通过协议、合作、关联方关系等合法途径扩大其对一个上市公司股份的控制比例,或者巩固其对上市公司的控制地位,在行使上市公司表决权时采取相同意思表示的两个以上的自然人、法人或者其他组织。
比如沸沸扬扬的宝万之争,上市公司万科的大股东宝能和二股东华润,为了保障各自的利益,就签署了一致行动人协议。
当然,在实践过程中,一致行动人协议并非上市公司特权,创业公司在发展的过程中,创始人团队或者小股东们为了保证自己的权益不被稀释,也可以签署一致行动人协议,也就是我们甘愿放弃自身的表决权,和我们的支持者共进退。
举例,某创业公司有三个联合创始人ABC,三人股权分别为35%,20%,20%,另有天使投资人甲25%,后来风险投资乙投资1000万进入,持有公司20%股权,那么A、B、C和甲的股权相应稀释为28%、16%、16%、20%,后来风险投资丙注资1500万,持有公司10%股权,那么A、B、C、甲、乙的股权相应稀释为25.2%、14.4%、14.4%、18%、18%,这时ABC发现公司在做大,股权分配越来越散,自己在公司的发言权相应就越来越低,这时三人就可以签署一致行动人协议,即B和C主动放弃表决权,A虽然仅仅持有25.2%的股权,但是表决权高达54%,成为公司控股股东,当然天使投资人如果害怕被资本方举牌,也可以加入,这时A的表决权就高达72%,形成绝对优势。

 

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